Cymber Metal Trading Co., Ltd. – střednědobý výhled globálního trhu s hliníkovými slitinami na období 2026–2030

Cymber Metal Trading Co., Ltd.(dále jen „Cymber“) nedávno zveřejnila svůjStřednědobý výhled globálního trhu s hliníkovými slitinamipokrývající období 2026–2030. Zpráva dochází k závěru, že po pěti letech rychlé expanze nabídky, která se překrývala se strukturálními rozdíly v poptávce konečného uživatele, se globální trh s hliníkovými slitinami v příštích pěti letech postupně vzdá předchozí uvolněné rovnováhy a vstoupí do nového cyklu charakterizovaného opětovným vyrovnáním nabídky a poptávky a rekonstrukcí struktury cenového rozpětí.

I. Strana nabídky: Zpomalení přidávání nových kapacit, strmější křivka nákladů v budoucnu

V letech 2021 až 2025 překročil kumulativní objem nových přírůstků kapacity primárního hliníku v Číně, Indii, jihovýchodní Asii a na Středním východě 12 milionů tun ročně, čímž se globální efektivní kapacita přiblížila 150 milionům tun. Od roku 2026 se však předvídatelné projekty na zelené louce prudce sníží. Hlavní přírůstková nabídka bude omezena na malý počet již schválených projektů restartu nebo expanze, přičemž se očekává, že roční růst čisté kapacity klesne na 1,5–2,5 milionu tun.

Zároveň došlo ke strukturálnímu posunu cen energií směrem nahoru, formálnímu zavedeníMechanismus uhlíkového vyrovnání na hranicích (CBAM)a prohloubení reforem trhu s elektřinou v Číně výrazně zvýší celkové náklady na mezní kapacitu. Podle odhadů společnosti Cymber se očekává, že 90. percentil nákladů na globální křivce nákladů na primární hliník po roce 2027 vzroste o 18–25 % ve srovnání s rokem 2024, což povede k výraznému poklesu celkové elasticity nabídky.

II. Strana poptávky: Rozdíl mezi tradičními a rozvíjejícími se sektory, přesto celková odolnost přetrvává

Předpokládá se, že v letech 2025 až 2030 si celosvětová zdánlivá spotřeba hliníkových slitin udrží složenou roční míru růstu (CAGR) ve výši 2,8 %–3,2 %, a to především díky těmto třem hlavním segmentům:

1. Odlehčení dopravy (osobní vozidla + užitková vozidla):
   Vzhledem k pokračujícímu nárůstu celosvětového pronikání vozidel na nová paliva se očekává, že poptávka po plechech, pásech a fóliích z hliníkových slitin pro automobilové aplikace poroste ročním tempem 6,5 %–7,5 %. Kumulativní nová spotřeba v letech 2023 až 2030 se předpokládá na přibližně 8,5 milionu tun, což z ní činí hlavní hnací sílu rostoucí poptávky.
2. Fotovoltaika a skladování energie:
   Poptávka po hliníkových rámech, montážních konstrukcích a bateriových fóliích zůstává silná s očekávanou složenou roční mírou růstu (CAGR) přibližně 5 % v letech 2026 až 2030. Růst bude obzvláště výrazný na trzích mimo Čínu.
3. Tradiční odvětví (stavebnictví, obalový průmysl, silové kabely atd.):
   Růst v těchto oblastech se zpomalí na 1–2 % ročně, ale jejich velká základna bude i nadále poskytovat stabilní podporu.

Celková celosvětová zdánlivá spotřeba hliníkových slitin by měla do roku 2030 dosáhnout 108–112 milionů tun (ekvivalent primárního hliníku), což představuje nárůst přibližně o 18–22 milionů tun ve srovnání s rokem 2024.

III. Zásoby a ceny: Cyklus zbavování se zásob pravděpodobně začne ve 2. čtvrtletí roku 2026

Globální trh s hliníkovými slitinami zůstane v letech 2024–2025 ve fázi akumulace zásob, přičemž se očekává, že kombinované burzovní a mimoburzovní zásoby dosáhnou vrcholu na úrovni přibližně 11–12 milionů tun ekvivalentu. Vzhledem k tomu, že tempo růstu nových dodávek prudce zpomaluje, zatímco doprava a poptávka po nových energiích vstupují do fáze zrychlení, společnost Cymber očekává, že globální zásoby se od druhého čtvrtletí roku 2026 přesunou z akumulace k čerpání, přičemž cyklus odstraňování zásob by mohl trvat až do konce roku 2028.

V tomto kontextu je těžiště proCena hliníku za 3měsíční období na burze LMEOčekává se, že se cena postupně zvýší ze současného rozmezí 2 200–2 400 USD za tunu. Průměrný cenový střed se v letech 2027–2028 bude nacházet v2 700–3 000 USD za tunurozsah. Odpovídajícím způsobem průměrSpotová cena v jižní ČíněNa domácím trhu se předpokládá cena 19 500–22 000 RMB za tunu. Prémie za slitiny a poplatky za zpracování plechů, pásů a fólií pravděpodobně získají silnější podporu v důsledku zpřísňujících se fundamentálních ukazatelů nabídky a poptávky.